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求是论坛之 何栎:资本价值与MBA3.0
作者:何栎   发布时间:2019/5/8

 编者:这是何校长在201916日在求是经济与管理年会上的讲话摘要,原来的题目是《资本市场的体验之三:我们在一起、在路上》我们的创业项目汇报。原文分三个部分,超过1.5万字,这是第一部分的一些内容。

 1、好好的企业为什么会困难?

现在,有一种非常普遍的说法,企业很困难,民营企业更困难,甚至充满迷茫与焦虑;典型的例证是一些企业的债务违约,以及股市等等。

前几天,我与高净值研究院的同学去华为学习考察,华为去年销售额增加21%,因为体量大,就是1000多亿,整体超过了7200亿;华为也是实体企业,也是民营企业。

另外,股市虽然跌了很多,很多企业的股价甚至跌破了净资产,但一些似乎没有多少传统资产的新兴企业,市值动不动就是超千亿、万亿;腾讯、阿里、美团、小米、京东、360 、拼多多等等。

因此,如果说民营企业都不好,好像也很难说。只不过是不同的企业的感觉或者差距越来越大。

2008年的金融危机,我们就已经开始对企业的困难问题进行了研究,多次深入企业进行调查研究,并与美国等地的民营企业进行了比较。甚至,当时的招生简章封面,把企业的困难列出来一大堆,结论是已经进入差异化时代,企业要活下去,必须有自己的特色或者核心竞争力,必须依靠管理科学。

企业是经济的基本细胞,企业兴,经济兴。研究中我们当时发现美国有一长串市值超过万亿元,并拥有大量现金存款的企业,这些企业也是完全市场化的民营企业,国内一家也没有,非常羡慕。为什么差距这么大?难怪,即使目前美国政府停摆也无伤美国经济大雅。相比之下,我们是明显的低小散弱,一有风吹草动,就期望政府来救。当然,现在终于看到了我们还有华为,以及市值超万亿的民营企业,还有很多市值超千亿的民营企业等等,但是,差距还是很大。

简单地说,经济的本质就是供应与需求的关系问题,也就是需求、供给、关系三个问题;企业的困难,无非是没有足够的订单或者产品缺少需求、缺少足够的市场吸引力,卖不出去,或者订单质量不好、价格太低,成本太高。不是需求不足、就是产品或服务供过于求,竞争激烈,难以把成本转移到产品或转移给买家;或者没有设计好商业方法或者模式等等。

我们分析了各种原因,也包括宏观的,如传统的三驾马车,国际经济环境,汇率、利率、税率、资源红利、刘易斯拐点、经济周期、甚至不同国家的经济政策、贸易保护主义、民粹主义等客观的原因。但问题是,有没有我们主观的问题与原因呢?我们的企业家有没有认真地去检讨、反思与分析过呢?同样是服装,别人可以做成为全球首富。我们有成千上万的服装企业,貌似也做了一些品牌,但差不多像走马灯一样的,你下去了,我登场,好像风水轮流转。网上说,民营企业的平均寿命不到2.4年,是真的吗?

走进杭州大厦、秋涛路服装市场、甚至小商品市场等不同的市场,去看看、去比一比,都千差万别?但是,服装重要的已经不再仅仅是遮盖身体的了,包括包包也主要不是来装东西的了,手表主要也不是用来看时间的,手机也不一定是用来打电话的,汽车也不再是二把沙发四个轮子那么简单……等等。细思极恐。一方面越是停留在生理需要或者功能性需要层次的,就越不值钱;大家的观念、知识层次都差不多,看到的机会与价值也差不多,管理或者套路也差不多,只能相互挤在一起,相互模仿或复制;同质化的竞争,困难不可避免。也难怪,在市场经济日趋发达的今天,谁不想赚钱或者省钱?

另一方面,需求与供给的关系和方法其实非常丰富,价值也大相径庭。什么原因?人的基本需要或者客户的功能性需要满足了以后,就必须让需求能不断地继续向上走,向人的感觉、感情等精神层面上或者更高的价值层次上走,必须认真的研究其路径与方式;无论你的客户是谁,都希望能够创造或者得到更大的价值;有不同的比较、感觉与体验;价值时代,需求的本质是价值;但由于人或者客户、需求或者价值的理解与方式有千差万别,管理就变得非常的复杂,很多人只注重技术研究、研发上的投入,当然可以带来全新的体验或效率;但是在管理的改进与创新上面,也非常重要。

市场经济的漫长发展过程中,人类已经积累了非常丰富的经验,这些经验已经转变为科学。如果你把经营企业还停留在个人经验或者三十六计等上面,我认为,如果企业不困难,也是非常的不正常。我们求是院已经从MBA,到MBA1.02.03.0.肯定也是有原因的。

我理解,没有一个企业家不希望把自己的企业做强做大的,但如果你的市场观念、知识、主要是管理科学,承载不了你的企业的发展要求时,同样会很困难。

 

2、为什么没有第二个阿里、腾讯?

随着阿里巴巴在美国的上市,包括腾讯在香港,我们的国家也出现了市值以万亿计的企业。我们也密切关注,并积极跟进研究。

求是论坛之资本市场的体验之一,就是讨论研究“马云”为什么有那么多的钱?我们能不能成为马云?等问题。

 马云为什么有那么多的钱?说出来也许很简单,首先是“知本”问题;有人说是因为互联网或者网络,也不错。但是现在的网络及网络技术更先进、成本更低,而且又有了马云这个榜样或者案例,为什么没有复制出第二个阿里?

其次,就是资本问题,资本首先给了马云、马化腾等创业的起点。没有资本,马云、马化腾等等也折腾不了什么,即使马云当时有50万,但再去银行贷5万来创业的可能性都不大。

再次就是资本市场,给了他们巨大的杠杆或财富;没有资本市场,马云也成不了传统意义的首富,没有那么多固定资产、流动资产等传统资产。

就是说现在已经是“知本+资本+资本市场”的知识经济时代。

不同的时代有不同的财富或者价值创造的方法与结果:

农耕时代,主要依靠一点一滴的积累与节约起来的,财富是节省出来的;电视剧《白鹿原》有这样一个场景,地主在教长工如何创富,是在吃饭后把碗添干净;一天三餐,一年365天,一辈子、几代人就可以省下几亩田来,不需要多少的管理科学。

工业时代,财富主要来源于成本收益的投资回报或剩余价值。主要表现为有形的固定资产与流动资产,就是财富。主要是大机器生产,只要会读操作手册,把机器操作好就基本上没有大的问题,管理也不那么复杂。

知识经济时代,上面说过,基本套路是“知本+资本+资本市场”,资本价值是核心;也是股东的财富最大化。如果你不是股东,什么财富最大化,什么杠杆、资本价值,甚至这个时代,也许统统与你无关。看看店小二,这么辛苦,也许所得更少;透明化的环境,只拼价格,只有更低,没有最低;最后,除了留下股东价值,大多数店小二也许还是所得无几,甚至一地鸡毛。相同的技术,为什么差距这么大,核心就是管理问题。

第二个问题,能不能成为马云?结论也是毫无疑问的;前提就是你首先必须成为股东,而且必须是原始股东;否则,可能就是韭菜。要成为原始股东,就必须去创新、创业、创造,或者能加入这个团队。没有需求要去创造一个需求出来,没有市场要去创造一个市场出来,有市场、有需求,要去创新、创造更大的价值或者资本价值出来,去颠覆或不被轻易的复制;说到底就是通过技术和管理去不断创造核心竞争力的问题。要不断地去学习、研究和创新,项目研究报告或者商业计划书是最基本的东西。其三有了这个报告或者计划书,就可以去和“资本”或市场沟通,转变为价值,或者去构建“知本+资本+资本生产”的成长模式。那些成功的伟大企业,包括马云、马化腾、华为甚至苹果手机,他们所对应的需求都是自己创新、创造出来的。有趣的是,诺基亚、摩托罗拉等做得好好的,自从苹果手机的横空出世,就直接把他们都干掉了,并开创了一个新时代。

因此,没有新的观念、新的知识、新的方法,新的技术与管理,是不大可能会有新的思路和新的创造的。市场经济已经成为各得其所的原始丛林,不同的眼睛看到的就是不同的世界、资源与价值;企业之间甚至人与人之间的差别已经越来越大。说到这里,企业的困难,也许是一件非常正常的事情。

3、企业的资本价值

回到身边,浙江省有规模及以上的企业4万多家,理论上都符合香港创业板及美国等地上市的基本条件,浙江省政府提出的“凤凰行动”计划,应该是很容易实现的事情;但是,实际上却并不是这么一回事,为什么?就是绝大多数企业缺少这个时代或者资本市场需要的资本价值,或者缺少表达这种价值的基本方法和手段,无法传递与沟通。

什么是资本价值,简单的一句话就是资本需要的商业模式和商业特性。是预期,也是流量或者成长空间,也是核心优势,也是议价能力,也是壁垒,也是利益相关者的集合、也是顾客价值与体验的不断创新与提升等等;也是管理科学问题,而且这只是管理科学的一些最最基本的常识与基本概念。如果连这些意识都不具备,就是那么一点一眼看得到底、看得通透的生产能力及想象空间,或者与时代不相适应的知识结构和管理团队,怎么可能创造出、现在的资本需要的资本价值呢?如果希望凭自己的经验去摸索,不是成本太高,就是完全不可能,而且人的生命、企业的生命都非常有限。反过来,资本也怎么会愿意接受其资本产品仅仅停留在工业时代、甚至农业时代的思维方式与管理方法呢?都是真金白银啊!非常低的层次,有可能分分钟钟被人打劫、替代或者颠覆。这个社会有钱的、聪明的、拼命三郎满大街都是,信息传播速度很快也很透明,谁都知道有钱的好处并不断寻找赚钱的机会。不用说已经成熟了的桃子,连刚刚冒出来的桃树苗都已经被人盯上了。即使你不赚钱,但占有了一些需求资源,这些最稀缺的需求资源也同样有可能会被人盯上、抢走,也许是时间问题。市场决定资源配置,资本市场是基础,可以说,资本已把眼睛睁得大大的。

企业也是企业家的作品,有什么样的企业家就会有什么样的企业。企业的困难从主观上是传统思路与方法的僵局,是格局的困难(软的硬的就在那里),战略的困难、管理的困难。因为人是有主观能动性的活的主体。经济结构性的问题也是企业家的观念、经验和知识结构的问题。另一方面,困难也常常是理想、愿望与现实的反差,反过来,很多中小企业,也有其独特的活法,底线就是客观地面对自己与环境、不要超越自己的资源和能力,也是战略管理问题。

时代变了,穿新鞋走老路,也许已经无路可走。改变企业、转型升级、结构调整,不改变、不提高,难以创造新的需求、新的市场或新的经济增长方式,也无法面对全球化的竞争;这些企业基本上是会被淘汰的。看看,美国现在的细分行业,经过不断的市场洗礼,还留下多少家企业?强者愈强,也是一场对传统产业的洗牌与重组、甚至倒闭潮,也许正在悄悄地的到来,或许不可避免。也勿需担心,只要需求在,市场经济从来不会缺席新的供给侧。

4MBA3.0及其核心问题

为了配合社会和企业的这种需求,我们按照习总书记2006323日的重要批示精神,对我们的课程进行了几次重大的调整和不断创新并与时俱进:一是从MBA,到MBA1.0,到MBA2.0,又到了MBA3.0

去年网络上有一篇文章,印度人正在占领世界;就是因为印度的大学毕业生,必须同时学习MBA。所以,在硅谷、在华尔街、在美国的伟大企业的董事和高管中,有很多印度人,但是鲜见中国人。尽管美国不乏清华、北大这些中国最聪明的精英,也因为缺少基本的管理科学素养,也只能做一些“技术专家”或“技术工人”的活。有人说,管理和技术是二个轮子,缺一不可,而作为对有专业素养的管理者来说,技术仅仅是众多资源之一,管理是纲。

MBA3.0的核心是研究如何创造工作的效率与价值及资本价值问题,方法是用管理科学进行系统地梳理自己或者自己的工作、企业、项目,愿景或理想,找到自己的切入点;目标是完成一个有价值的项目研究报告或商业计划书。对企业学员来说,希望达到二个目的:一是希望把合格的商业计划书作为“知本”产品,推荐给资本或资本市场。二是,我们把求是院和年代学校及“中国网络大学”等教育培训资源,免费提供给各位学员和校友一起去研究如何创业,创造资本价值问题。求是论坛关于资本市场的体验之二,就是讨论这个问题。今天的求是论坛,资本市场的体验之三,就是继续汇报和展开进一步讨论这个问题,更好地场景化并触类旁通,并分享未来教育创新的巨大机会。

 

  (根据何栎校长201916日在求是经济与管理年会上的讲话整理,如需转载,请联系)

 
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